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量化CTA风格因子跟踪 · 黑色带动指数上扬|环球新视野

本报告完成时间|2023年2月27日

摘 要

动量:近一月累计多空收益1.50%,本周累计多空收益-0.35%。


(资料图)

偏度:近一月累计多空收益0.63%,本周累计多空收益0.28%。

持仓:近一月累计多空收益1.00%,本周累计多空收益0.45%。

期限结构:近一月累计多空收益-0.36%,本周累计多空收益0.36%。

风险提示:本报告仅对商品期货市场风格作客观呈现,不具备任何投资建议。历史业绩不代表未来业绩,回测业绩不代表实盘业绩,期市有风险,入市需谨慎。

近一月来,商品市场延续波动走势;本周市场震荡反弹,黑色板块强势带动指数上行。图1为市场及板块近一月走势,图2为市场及板块本周走势。

因子IC方面,近一月来,动量冲高后回落;偏度、持仓、期限结构震荡走平;本周动量因子回落,偏度、持仓、期限结构因子宽幅波动。图3为各因子近一月累计IC,图4为各因子本周累计IC。

动量因子近一月冲高后有回落,多空对冲收益1.50%;本周回落,多空对冲收益-0.35%。图5为动量因子近一月分组回测和多空对冲收益;图6为动量因子本周分组回测和多空对冲收益。

偏度因子近一月风格切换较快且波动较大,多空对冲收益0.63%;本周风格切向正偏,多空对冲收益0.28%。图7为偏度因子近一月分组回测和多空对冲收益;图8为偏度因子本周分组回测和多空对冲收益。

持仓因子近一月表现向上,多空对冲收益1.00%;本周延续震荡向上行情,多空对冲收益0.45%。图9为持仓因子近一月分组回测和多空对冲收益;图10为持仓因子本周分组回测和多空对冲收益。

期限结构因子近一月震荡走低后反弹,多空对冲收益-0.36%;本周延续反弹行情,多空对冲收益0.36%。图11为期限结构因子近一月分组回测和多空对冲收益;图12为期限结构因子本周分组回测和多空对冲收益。

近一月动量因子冲高回落,偏度风格切换明显,持仓因子波动较大,期限结构因子震荡走低后稍有反弹。各因子多空对冲收益汇总统计如表1。

本报告发布内容如属于系列解读,则投资者可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解,提请投资者参阅我司已发布的完整系列报告,仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险。

关键词: 期限结构 结构因子

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