基本面改善不大 预计油脂延续偏弱震荡

豆粕

(资料图片)

周四，CBOT大豆下挫，黑海协议通过拖累全球农产品市场。美豆作物天气普遍良好，若5月中下旬天气良好，美豆产量有小幅下调可能。美豆出口销售低迷，远低于市场预期，也拖累市场。不过，由于有逢低买盘，美豆自盘中低点收回部分跌幅。国内方面，豆二和豆粕偏弱震荡，菜粕偏强运行。豆粕北方局部紧张，市场预期终将回落，下游才买积极性并不高。待现货供应恢复，现货补跌可期。操作上，单边偏空思路。

油脂

周四，BMD棕榈油下跌，因供应前景增加。市场交易产地产量季节性恢复压力。马来和印尼呼吁欧盟减少抵制。国内方面，油脂疲软，三大油脂争相下挫。数据显示，上周油厂开工率下降，豆油、棕榈油、菜籽油库存下降，油脂总供应下降。豆油表观消费增加，担忧供应，下游提货积极性高。本周油厂开工率预计恢复，油脂库存有望止跌。宏观清醒略有好转，但基本面改善不大，预计油脂延续偏弱震荡，单边空单参与，或者菜棕、菜豆做扩。

生猪

周四，生猪现货延续回落，期货低位反弹，主力2307合约收涨0.58%，收于15690元/吨，2309合约收涨0.45%，收于16870元/吨。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.96元/公斤，较前一交易日跌0.16元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.02元/公斤，较前一交易日跌0.14元/公斤；大部分地区猪价均出现下跌。需求走弱，猪价延续下跌。根据官方公布数据，2023年一季度，能繁母猪存栏延续下降，对应未来生猪供应趋势性下降。据公开数据统计，各大猪企纷纷将关注焦点转向降本增效，部分猪企下调年度出栏计划。叠加政策端利空，猪价中期上行的预期不变，在年底旺季需求提振下，猪价有望达到全年高点。考虑到冻肉库存以及饲料成本下降，短期上方空间有限，猪价筑底周期延长。后市关注产能变化对生猪现货价格以及市场情绪的影响。

鸡蛋

周四，终端需求弱势，鸡蛋现货价格延续下降，期货低位震荡，主力2309合约收跌0.34%，报收4162元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.15元/斤，环比跌0.09元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.95元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.36元/斤，环比跌0.11元/斤，广州市场褐壳蛋4.63元/斤，环比持平。销区市场到货量增多，终端需求平淡，高温高湿天气影响下，终端拿货心态谨慎，短期蛋价偏弱整理。根据历史补栏数据，未来供给逐渐增加预期不变，蛋价维持偏空思路。但是考虑到目前现货价格较为稳定，且市场没有新的利空信息，期货低位震荡概率大，前期空单离场后，关注后市反弹做空的机会。后市继续关注需求变化，以及鸡蛋现货价格和市场情绪。

玉米

5月USDA报告美麦产量下调、美玉米产量上调，报告后美麦上涨，玉米和大豆联动下跌。在其后的一周时间内，因作物播种期天气良好，黑海谷物出口协议延期，中国取消美玉米采购，受以上利空因素影响，美麦、玉米期价再度承压下行。本周，国内玉米期价呈现震荡表现，玉米近月2307合约减仓调整，期价呈现震荡表现。进入到5月份以后，玉米2307合约持仓不断下降，目前其总持仓下降至80万手以下水平，较5月初的持仓高点减少8万手。玉米远期2401合约持仓不断增加，价格方面玉米1月合约在2500元整数关口震荡，在上周期价急跌之后，短期价格修整。5月中旬至5月末，玉米现货市场还需关注新麦上市的供应压力，在新麦市场供应压力持续的情况下，预计玉米期价延续震荡偏弱表现。

白糖

原糖主力期价下行，收于25.6美分/磅。国内现货报价7010～7190元/吨。进口数据公布：2023年4月份进口糖7万吨，与3月份的进口量相当，但同比上年同期减少82.3%；2023年1-4月份我国累计进口糖102万吨，同比上年同期减少24.9%。 巴西天气良好适于收割，当前压榨进展顺利，原糖期价近期题材不足。国内市场暂时缺乏方向。进口数据公布，巨大的内外价差下，进口难以补充国内市场，缺口仍未补充，关于抛储的担忧持续。短期预计盘面难以突破，上有抛储压力，下有供应不足支撑，继续以区间行情对待，关注未来终端备货情况。

棉花

周四，ICE美棉下跌0.44%，报收86.56美分/磅，CF309上涨0.57%，报收15855元/吨，新疆地区棉花到厂价为16000元/吨，较前一日持平，中国棉花价格指数3128B级为16350元/吨，较前一日上涨10元/吨。国际市场方面，美棉出口周报公布，截至5月11日，美棉出口净销售当周值3万吨，环比下降2.6万吨，美棉出口装运量当周值7.54万吨，环比基本持平，美棉出口装运数据表现尚可，净销售数据虽环比下降，但仍位于历史同期中位水平。国内市场方面，CF2305合约摘牌，受外盘提振影响，郑棉主力09合约日内震荡走强，但主力合约持仓量持续下降，在近期无热点炒作的情况下，资金观望情绪渐浓，预期短期震荡运行为主。

（文章来源：光大期货）

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