华泰期货尿素日报20230711：出口叠加低库存，行情坚挺超预期

策略摘要

【资料图】

做多套保：周末至昨日，国内尿素厂家报盘挺价上涨，主流地区出厂价格水平推涨了30-60元/吨附近。当前需求方面来看，目前虽部分地区已然接近农需尾声，但季节性的行情在持续，同时出口的利好预期推动，供应上来看，目前企业的库存水平较低，国内检修带来的阶段性供应下降，因此行情短时依旧是偏强趋势，预计短时尿素价格或维持坚挺上行，建议期货以偏多思路对待。后期关注库存拐点及海外价格的变化。

核心观点

市场分析

期货市场：7月10日尿素主力收盘1999元/吨（+103）；前二十位主力多头持仓：228800（+4309），空头持仓：230683（-8241），净多持仓：-1883（+15887）。

现货：7月10日山东临沂小颗粒报价：2300元/吨（+80）；山东菏泽小颗粒报价：2240元/吨（+60）；江苏沐阳小颗粒报价：2320元/吨（+80）。

原料：7月10日，小块无烟煤920元/吨（0），尿素成本1649元/吨（0），尿素出口窗口-75美元/吨（0）。

生产：截至7月6日，全国尿素产量万吨（-），山东尿素产量万吨（-）；开工率方面：尿素企业产能利用率%（-%），其中煤制尿素：%（-%），气制尿素：%（+%）。。

库存：截止7月6日，尿素企业总库存量万吨（-）；港口样本库存量万吨（+）。

观点：周末至昨日，国内尿素厂家报盘挺价上涨，主流地区出厂价格水平推涨了30-60元/吨附近。当前尿素市场情绪向好，目前季节性农需行情在持续，加上出口的利好预期推动，价格或将继续上涨。

策略

做多套保：农业需求来看，目前虽部分地区已然接近农需尾声，但季节性的行情在持续，同时出口的利好预期推动，供应上来看，目前企业的库存水平较低，国内检修带来的阶段性供应下降，因此行情短时依旧是偏强趋势，预计短时尿素价格或维持坚挺上行，建议期货以偏多思路对待。后期关注库存拐点及海外价格的变化。

风险

农业需求结束、企业待发订单下降、库存转为增加、海外招标价格变化

华泰期货尿素日报20230711：出口叠加低库存，行情坚挺超预期.pdf

关键词：