高层巨震之后，光大证券“一地鸡毛”？

在历史的轮回中，人们总是在寻求新的希望。

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(资料图片仅供参考)

子公司“换帅”

7月7日，上海光大证券资产管理有限公司发布了公告，新任常松为公司总经理。

公开资料显示，光证资管于2012年5月9日成立，由光大证券100%控股，前身是原光大证券资产管理总部，是国内上市券商旗下首家资产管理公司。

图源：企查查

新任总经理常松，此前曾在多家公司任职，有着超过20年的投研经验，包括富国基金管理有限公司另类投资部、北京尊嘉资产管理有限公司投资部、中原证券股份有限公司资产管理部、长信基金管理有限责任公司量化投资部，2018年开始进入上海光大证券资产管理有限公司历任量化投资投资经理、公司副总经理、董事职务。

光大证券年报显示，截至2022年末，光证资管总资产31.83亿元，净资产27.54亿元，2022年净利润4.61亿元，同比下降30.99%。

公司净利润大幅下降的同时，光证资管又迎来了高层变动。

常松在调任前还是副总经理，彼时光证资管的总经理是汪沛。

图源：投资界

而中国基金报曾在文章中指出，有记者注意到，早期汪沛曾因为资管产品违规打新被监管约谈。

今年1月6日，光大证券公告，聘任汪沛为业务总监。虽然和副总裁王忠相比还差了一个级别，但也能看出是被公司给予了厚望的。

第一财经资讯曾在一篇文章中指出，知情人士称，“跟公司自营资金有关的，基本都交给了汪沛分管”。

根据第一财经资讯的记者描述，汪沛分管权益投资交易部、光大富尊公司、金融创新、债券销售以及固收外汇商品部；副总裁王忠则仅分管权益投资交易部和固收外汇商品部。

光证资管的调整变动，除了业务上与光大证券的关联，也在一定程度上体现出了光大证券根源上的问题。

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三次高层大清洗

实际上，这也不是光大证券第一次对高层作出调整了，此前光大证券就换了三套领导班子，每一次权力的交替，又何尝不是期盼着给公司带来新气象，猛然回首才发现不过都是新的轮回。

2005年，徐浩明开始担任光大证券的总裁；2009年徐浩明带领光大证券A股上市，成为A股第二家上市券商；2013年8月16日，上证指数出现大幅拉升，一分钟内涨5.69%，光大证券紧急停牌，称公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。

而在此期间，证监会调查显示，光大证券因程序错误，引发实际成交高达72.7亿元，沪深300、上证综指等大盘指数和多只权重股短时间内都出现了大幅波动。

根据证监会，一方面该事件暴露了光大证券在内部控制、风险管理、合规经营等方面存在很大问题，另一方面，事件发生后，相关人员采取的错误处理方案，构成了内幕交易、信息误导、违反证券公司内控管理规定等多项违法违规行为。

对公司作出相应处罚后，公司原总裁徐浩明、原助理总裁杨赤忠、财务总监员沈诗光、时任光大证券策略投资部总经理杨剑波，也都被处以罚款，及终身证券市场、期货市场禁入。这场A股最著名的一场“乌龙指事件”，到此也算了结了。

2014年1月，薛峰临危受命，担任光大证券党委书记、总裁、副董事长等职责，副董事长后又晋为董事长。

受“乌龙指事件”影响，公司声誉受损，监管评级也下调，但借着牛市的东风，薛峰又带着光大证券开始逐渐回血。

只是好景不长，薛峰任职期间，2016年光大证券旗下的光大浸辉，联合暴风集团，以52亿元收购了英国体育版权公司MPS 65%股权，2018年10月MPS就破产爆雷了。

曾经的投资人招商银行、华瑞银行等，也纷纷向光大追偿损失。

根据独角金融，2019年4月，薛峰辞任光大证券董事长一职，此前，负责MPS并购项目的关键人物——光大资本投资总监、国际并购业务负责人项通，因涉嫌收受贿赂被批捕，薛峰也同样因涉嫌收受贿赂被移交检察机关公诉。

2019年1月17日，光大集团党委会研究决定，由闫峻代替薛峰担任光大证券党委委员、书记一职，而这次，闫峻不仅没能带来新的希望，反而任期更短了。

2022年4月，因违反中央的八项规定精神，光大证券几乎“团灭”，原董事长闫峻被撤，监事长刘济平降级，总裁刘秋明被诫勉谈话，纪委书记范洪波被警告处分，副总裁王忠、梅键被“批评教育”。

闫峻被认定的主要问题包括违规在北京宴请、违规报销等。

值得注意的是，根据环球老虎财经app，闫峻在任职期间还任人唯亲，尤其是在券商研究所这种对专业要求比较高的部门，不仅在重要岗位上培养自己的心腹，培养的心腹专业水准也还有待商榷。

未曾参与过研究业务的券商研究所所长王汗青，造成公司重大损失却未受到过重处罚的闫峻旧部王振……管窥之下，或也可得见公司不乏一些尸位素餐之流，偏偏还占着紧要的位置。

而那些曾经的光大证券研究所骨干，也先后“出走”。

像光大证券这样的老牌券商，就凭这多年积攒下来的家底，从外头杀来，一时也是杀不死的，可若是从内部自杀自灭起来，离一败涂地或也不远了。

2013年的“816乌龙指”案件、2018年的MPS项目爆雷、2022年的违反八项规定。其中，徐浩明掌舵近8年，薛峰接手5年多，闫峻就只有3年了。

从内控管理，到业务质量，再到骨干的留存，多年下来，光大证券还能有多少家底经得起这么折腾？

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排名止步不前

再看此次汪沛与常松的调任和提拔，或也意味着当初的高层大清洗已经到了尾声，但几套领导班子对公司的影响仍有余波。

从2013年的乌龙指事件后，光大证券就掉出了券商前10，并且此后再难重回前10。

以2014年为例，相关数据显示，光大证券总营收排名第11，净利润排名第12。此后光大证券的营收排名基本维持在前15。

图源：豆丁网

而2019年MPS项目爆雷后，虽然光大证券的营收排名还能达到第12，但其净利润排名已经掉到了第39。

图源：东方财富Choice数据

2022年因违反中央八项规定精神遭遇高层震荡的光大证券，营收排名则是堪堪停留在第15。

图源：中商情报网

虽然无缘前十，但客观来说，光大证券能够跻身百亿营收之列，依然属于头部券商。在面临危机时，这也为光大证券给予了一定的缓冲余地。

2022年，整个券商行业迎来了业绩低谷。

根据中国证券业协会统计，140家证券公司2022年度实现营业收入3949.73亿元，同比下降21.38%；实现净利润1423.01亿元，同比下降25.54%。

虽然主要是受市场波动影响，但中小券商业绩困境尤其突出，头部券商在面对外部环境的冲击时，尽管也出现一定的业绩下滑，但相对来说，在渠道资源和投研体系等方面，头部券商更有优势，同时也能够在客户端提供更丰富的选择。

中国证券报就在文中指出，在同比表现方面，中小型券商呈现出极致分化特征。其中，浙商证券、华林证券2022年度经营收入同比均实现正增长，中原证券、红塔证券2022年度经营收入同比分别下滑57.45%、87.58%。

光大证券公告显示，2022年全年公司营收和净利润分别较上年同期下滑35.46%和8.79%。

这样的数据表现在整个券商行业也算可圈可点，但在头部券商中，仍有不小的提升空间。

第一财经援引中信证券总经理杨明辉的话称，从欧美经验来看，全面注册制之后，会有一个投资银行业务向头部更加集中的趋势。

汹涌的时代浪潮不会等待任何一个人，企业发展犹如逆水行舟，谁也保不准，下一个被甩下的会不会是自己。

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尾声

光大证券从1996年成立以来，已经发展了快30年，作为中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一，更是占尽了先发优势。

随着当代社会交通、互联网等技术的极速发展，社会资源集中的效率也空前的高，而这些头部券商更是在交易过程中掌握了极大的能量，动辄便是数十亿的项目，项目背后则关系着民生，牵扯到千千万万人。

需要警惕的是，当代社会交易的高效，也极为容易让人膨胀变质。

除了监管的介入，我们更要时刻自省自警，投资亦是修行。

天欲其亡，必令其狂。

共勉。

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